当前位置:首页 > 问答

杠杆资产

我来帮TA回答

什么叫做杠杆资本

资本运营中的杠杆收购
一、杠杆收购
杠杆收购是指一个公司进行结构调整和资产重组时,运用财务杠杆,主要通过借款筹集资金进行收购的一种资本运营活动。
杠杆收购与一般收购的区别在于,一股收购中的负债主要由收购方的资金或其他资产偿还,而杠杆收购中引起的负债主要依靠被收购企业今后内部产生的经营效益、结合有选择的出售一些原有资产进行偿还,投资者的资金只在其中占很小的部分。通常为10%—30%左右。杠杆收购于本世纪60年代出现于美国,随后风行于北美和西欧。最初杠杆收购交易只在规模较小的公司中进行,但80年代以后,随着银行、保险公司、风险资本金等各种金融机构的介入,带动了杠杆收购的发展,又由于杠杆收购交易能使股票持有者和贷款机构获得厚利,还有可能使公司管理人员成为公司的所有者,因而发展很快。
杠杆收购的特点主要表现在:(1)收购者只需要投入少量的自有资金便可获得较大金额的银行贷款用以收购目标企业。(2)收购者可以通过杠杆收购取得纳税利益;资本的利息支出可在税前扣除,对于猎物企业,被购进前若有亏损,可递延冲抵收购后的盈利,从而减低应纳所得额基数。(3)高比例的负债给经营者、投资者以鞭策,促使其改善经营管理,提高经济效益。
要恰当地运用杠杆收购,必须在结合本公司情况对目标公司产业环境、盈利能力,资产构成及利用等情况进行充分分析的基础上,科学选择策略方式,合理控制筹资风险,从而优化各种资源配置,以实现资本增值最大化。
二、策略方式
作为杠杆收购的具体运用,有八种可供选择的策略方式。
第一,背债控股。即收购方与银行商定独家偿还猎物企业的长期债务,作为自己的实际投资,其中一部分银行贷款作为收购方的资本划到猎物方的股本之中并足以达到控股地位。
第二,连续抵押。购并交易时不用收购方的经营资本,而是以收购方的资产作抵押,向银行争取相当数量的贷款,等购并成功后,再以猎物企业的资产作抵押向银行申请收购新的企业贷款,如此连续抵押下去。
第三,合资加兼并。如果收购企业势单力薄,可依靠自己的经营优势和信誉,先与别家合资形成较大资本,然后再去兼并比自己大的企业。
第四,与猎物企业股东互利共生。猎物企业若是股份公司,则其大股东往往成为收购企业以利争取的对象。给其有关好处以取得其支持,购并交易往往能起到事半功倍的效果。
第五,甜头加时间差、在向金融机构借款收购企业时,可在利率等方面给金融机构更大的让步,但交换条件是在较长时间内还款。这就是甜头加时间差的购并方式。
第六,以猎物企业作抵押发行垃圾债券。收购方以猎物方的重要资产作抵押,发行垃圾债券,所筹资金用于支付猎物企业的产权所有者。
第七,将猎物企业的资产重置后到海外上市。这种方式是先自行筹集资金收购兼并51%以上的股权或成为第一大股东,然后对猎物企业的资产进行重整,以此为基础在海外注册公司,并编制新的财务报告,这样就可利用海外上市公司审批方面的灵活性来回拢大笔资金。
第八,分期付款。“借”延期付款的信用手段来达到购并的目的。一般做法是根据猎物企业的资产评估值.收购方收购其51%的股份,并以分期付款方式在若干年内陆续将款项付清。
三、风险控制
杠杆收购融资运用了财务杠杆原理。必须看到,财务杠杆是一把双刃剑,当资产收益率大于潜入资金利息率时,增加财务杠杆可以大幅度地提高股份制企业的每股盈余;反之,如果企业经营不善,则会使企业净收益和每股盈余急剧减少。收购方一定不能忽视杠杆收购风险性。因为,杠杆收购所需资金大部分是借入的,如果收购后公司经营状况不能得到很好的改善,负债融资就会成为企业的负担,严重时甚至会影响企业的生存。
具体而言,这种债权性筹资存在如下风险:
1.还本风险,即企业存在不能按规定到期偿还本金引起经济损失的可能。
2.支付成本风险,即企业存在不能按规定到期支付利息或股息而引起经济损失的可能。
3.再筹资风险,企业存在不能及时再筹集到所需资金,或再筹资成本增加而引起经
济损失的可能。
4.财务风险,即企业因债权性筹资而增加股权投资者可能遭受损失的风险。
对风险的控制最重要的是,确定企业允许的负债比率水平,而在权益资本既定的前提下,负债比率的高低直接决定于负债额度的大小。有三种负债额度的确定供企业风险控制和财务决策时参考。
l.破产临界额度,即负债极点额度是企业的净资产额。一旦资不抵债多将沦为停业清偿。
2.盈亏临界点负债额。企业必须以息税前利润抵补负债的利息成本。即息税前利润/负债利息率。
3.实现企业期望每股盈余相宜的负债额。
 EPS=(I*R一D*i)(l一T)/N
 EPS:期望每股盈余I:投资总额R:预计息税前投资利润率D:负债总额
 i:负债利息率T:所得税率N:普通股数
四、杠杆收购在我国的运用
随着我国经济发展和市场体制的建立,企业资产重组已受到国家和地方政府的大力重视并正在积极着手实施。企业也正在进行结构调整,优化资源配置。由于我国上市公司的比例太小,多数企业难以通过股票市场实现购并的目标。另一个方面,购并需要大量的资金支持,而多数企业缺少充足的自有资金用于购并。同时,国家为了扶植企业,贷款利率一再下调,以便于企业利用贷款筹集资金。这就为企业杠杆收购融资奠定了基础,也创造了条件。
目前,杠杆收购虽尚未被各方普遍认识和接受,相关法律法规也不健全,但已有许多成功案例。比如被广泛关注并引起强烈反响的“中策现象”。香港中策集团公司一方面通过国际金融资本,另一方面采用压低收购价格、分期付款、拖延付款等方法降低资金支出,大举收购中国国有企业,并予以转手出售所购的国有企业股权。武汉大地集团曾以分期付款方式兼并了有九十八年历史且规模比自己大一倍的国有企业武汉火柴厂。等等。可以预见,随着我国产权制度改革和产业结构调整的深入发展,杠杆收购必将受到广泛重视。

什么是资本杠杆

负债比率=负债总额/资产总额。 负债比率又称财务杠杆,而杠杆比率反映公司通过债务筹资的比率,是指偿还财务能力比率,量度公司举债与平常运作收入,以反映公司履行债务的能力。 由于所有者权益不需偿还,所以财务杠杆越高,债权人所受的保障就越低,但这并不是说财务杠杆越低越好,因为一定的负债表明企业的管理者能够有效地运用股东的资金,帮助股东用较少的资金进行较大规模的经营,所以财务杠杆过低说明企业没有很好地利用其资金。 企业可能会根据资本市场价值的信息对不同资本项目确定目标比例,即目标资本结构,也称为目标杠杆比率。企业的实际资本结构可能会因为具体情况而有一些不同。如当股票市场处于牛市时,企业倾向于用股票筹资,而债券利率较低时,企业有可能会倾向于发行债券或通过银行借款来筹资。在现实中,企业试图建立并维持一个目标杠杆比例是很常见的。企业的目标资本结构只是一个标准,实际构成比例在其附近上下波动。

杠杆资产的概念是出自哪本书?

资产,我觉得概念也是可以来自非常不错的哲学这本书了,并且还是能够给我们大家带来更好的学习机会。

股票中的杠杆资金是什么意思?举例说明

有杠杆的资金,从目前市场来看有三种:
一是证券公司的融资融券业务,杠杆比例为1:1,利率为年利率8%多一点,1:1的意思就是你自有资金10万,证券公司可以借10万给你,你就拥有20万元买股票;
二是民间借贷炒股,配资比例可达1:1-5,按配资比例,比例越大利率越高,1:1的月利率达10%以上,而且有很多股票不能买入,比如ST股票,创业板股票,打新股等,但操作的是别人的账户,比如你自有资金10万,把这10万元转到别人的账户上,他按你的要求配10万到50万,这个账户上就有20到60万供你操作炒股,赚了钱超过一定比例,可以让对方把这部分资金转到你的账户上,如果亏了钱达到你的自有资金减去利息,就要求你追加资金,如果没有按规定时间追加资金,这个账户就不给你操作了;
三也是民间借贷,也是操作别人的账户,配资比例可达1:1-10,但利率比第二种便宜,买入股票也没有限制,这种风险最高,股市上涨赚钱很可观,风向一变血本无归,这种配资也是当前证监会严控的对象。

保证金交易的杠杆到底是什么意思呀?

在外汇保证金交易中,杠杆比例是一个非常重要的概念,这也是外汇较股票吸引人的地方。你只需要少部分资金,通过杠杆放大若干倍来进行交易。这使得你的资金利用率更高。

我们举个例子来说明一下杠杆的概念。以买1手GDP/USD(1.6000/1.6003)为例,实际上持有10万GDP,是靠卖出16.003万USD,而客户本身并不需要真的卖出16.003万USD,按照100倍的放大比例,只需要抵押16.003万/100 = 1600USD。以买1手USD/JPY(108.00/108.03)为例,实际上持有10万USD,是靠卖出1080.3万JPY,而客户本身并不需要真的卖出1080.3万JPY(等值10万USD),按照200倍的放大比例,只需要抵押10万/200 =500 USD。

现在你可能明白这个杠杆的概念了,杠杆比例越高,持有相同的头寸所占用的保证金就越少;反之杠杆比例越低,持有相同的头寸所占用的保证金就越多。一般标准账户可以选择的杠杆比例在25倍---400倍之间。

如何获得股票杠杆资金

现在杠杆的平台还是挺多的。你可以多留意一下